股利政策有哪些功能(剩余股利政策和固定股利政策的区别)

2023-08-04 16:30:37

(一)剩余股利政策:

剩余股利政策适用于那种有良好的投资机会,对资金需求比较大,能准确的测定出目标(最佳)资本结构,将公司税后利润首先满足公司下一年度的资金需求,剩余部分用来发放当年的现金股利,适合企业初创期,投资收益率高于股票市场必要报酬率的公司,同时也要求股东对股利的依赖性不十分强烈,在股利和资本利得没有偏好或者偏好于资本利得。此处讲一个税务政策,发放股利,股东收钱要交20%的个税,但股东在证券市场出售自己的股票免税,对于部分富有的股东一般会选择不发股利,待股价上涨后出售股票更节税省钱。

(二)固定股利政策:

每年发放的股利金额都是同一个数,一般不随资金需求的波动而波动,存在一定的财务资金风险。这一股利政策有以下两点好处。

1、稳定的股利额给股票市场和公司股东一个稳定的信息。

2、许多作为长期投资者的股东(包括个人投资者和机构投资者)希望公司股利能够成为其稳定的收入来源,便安排消费和其他各项支出,固定股利额政策有利于公司吸引和稳定这部分投资者的投资。

固定股利政策适用于成熟的、生产能力扩张的需求减少、盈利充分并且获利能力比较稳定的公司,有充足的现金流。

(三)固定股利支付率:

公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利。从企业支付能力的角度看,这是一种真正稳定的股利政策,但因公司每年的净利润的不同,导致公司股利分配金额也在频繁的变化,传递给外界一个公司不稳定的信息。

(四)正常股利加额外股利政策

企业除每年按一固定股利额向股东发放现金股利外,还在企业盈利较高,资金较为充裕的年度向股东额外再发一部分现金股利,其高出部分即为额外股利。

低正常股利加额外股利政策适用于处于高速增长阶段的公司。因为公司在这一阶段迅速扩大规模,需要大量资金,而由于已经度过初创期,股东往往又有分配股利的要求,该政策就能够很好的平衡资金需求和股利分配这两方面的要求。另外,对于那些盈利水平各年间浮动较大的公司来说,无疑也是一种较为理想的支付政策。


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