问答 2023-03-02 18:52:16
财务与会计
财务部分
1.财务管理目标
利润最大化:未考虑时间,风险,资本投入
每股收益最大化:也考虑时间,风险
股东财富最大化:只适用于上市公司
企业价值最大化:过于理论化
2.主要利益相关者:
股东与经营者:解聘,接收,激励(胡萝卜加大棒)
股东与债权人:限制性借贷,收回借款或停止借款
3.经济周期中的财务管理战略(参考产品生命周期)
复苏,繁荣,衰退,萧条
*4.利率
名义利率=纯利率+通货膨胀预期补偿率+风险(违约+流动性+期限)补偿率
纯利率:只受货币供求关系,平均利润率,国家调节影响
通货膨胀预期补偿率:与将来膨胀水平有关
违约风险:无法按时支付利息,偿还现金的风险
流动性风险:迅速转化为现金
期限风险:一定时期内利率变动幅度
*5.货币时间价值
复利终值,现值,互为倒数
年金:
普通年金终值系数,年偿债基金系数,互为倒数(到期偿债)
普通年金现值系数,年资本回收系数,互为倒数(初始投资)
递延年金,预付年金,永续年金会计算
6.风险衡量
标准离差率=标准差÷期望值
系统风险β
7.资本资产定价模型
R=Rf+β×(Rm-Rf)
1.资金需求量预测
因素分析法:资金需求量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1±预测期销售增减率)×(1±预测期资金周转速度变动率)(-加速,+减速)
销售百分比法:外部融资需求量=净经营资产销售百分比×Δ收入-预测期经营收入×营业净利率×利润留存率
资金习性预测法:资金占用:y=a+bx
b=(最高收入的资金占用量-最低收入资金占用量)/(最高收入-最低收入)
a代入公式求
2.本量利分析(计算)
利润=销售量×(单价-单位变动成本)-固定成本
边际贡献=单位边际贡献×销量
=(单价-单位变动成本)×销量
=固定成本+EBIT
3.财务预算
包括现金预算,预计利润表,预计资产负债表,预计现金流量表
增量、零基预算
固定、弹性预算
定期、滚动预算,熟悉优缺点
1.股权筹资特点
直接吸收投资,普通股筹资,留存收益,优先股优缺点p49
2.银行存款保护性条款
例行性
一般性:保持企业资产流动性,限制企业非经营性支出,限制企业资本支出规模,限制公司再举债规模,限制公司长投
特殊性:要求公司主要领导人购买人身保险,借款用途不得改变,违约惩罚条款
3.债务筹资优缺点p51
*4.资本成本
公司债券:票面利息×(1-所得税税率)÷[筹资额×(1-筹资费用率)]
银行存款:年利率×(1-所得税税率)÷(1-筹资费用率)
普通股:预计下期每股股利÷[当期股价×(1-筹资费用率)]+股利年增长率=(资本资产定价模型)
留存收益:预计下期每股股利÷当期股价+股利年增长率
优先股:每股股利÷[当期股价×(1-筹资费用率)]
5.杠杆系数(全是基期数据)p53
*6.每股收益无差别点
(大股数×大利息-小股数×小利息)÷(大股数-小股数)(利息:税前,优先股股息换算成税前)
*7.股利分配(优缺点)
剩余股利政策:初创,衰退阶段
固定股利政策:稳定增长阶段
固定股利支付率政策:成熟阶段
低正常股利加额外股利政策:高速增长阶段
8.股票分割,股票股利,股份回购,特点,比较p55
*1.固定资产投资现金流量(计算)p66-67
*2.固定资产投资决策方法
投资回收期(静态)
投资回报率:年均现金净流量÷原始投资额(不折现)
净现值>0
现值指数>1
内含报酬率>0
年金净流量法(等额年金法)
3.并购支付方式
现金支付,股票对价,卖方融资,杠杆收购
4.公司收缩
资产剥离,公司分立,分拆上市(母公司控制规模扩大)
1.最优的流动资产投资是使流动资产的特有成本和短缺成本之和最低
*2.最佳现金持有量:(2×全年现金需求用量×一次的转换成本÷有价证券报酬率)½
持有现金最低总成本:(2×全年现金需求用量×一次的转换成本×有价证券报酬率)½
*3.现金周转期:存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期
*4.应收账款机会成本:日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本
平均收现期=∑(折扣期×享受折扣客户比率)+信用期×享受信用期客户比率
5.应收账款保理p89
*6.存货经济批量:(2×全年存货需求用量×一次订货成本成本÷单位变动存储成本)½
总成本:(2×全年存货需求用量×一次订货成本成本×单位变动存储成本)½
*7.短期借款实际利率:(承诺费+利息+手续费-补偿余额的利息)÷(实际借款-补偿性款项)
利息支付方式p90-91
*8.放弃现金折扣信用成本率:折扣÷(1-折扣)×[360÷(信用期-折扣期)]
1.财务分析
偿债能力:流动比率,速动比率,现金比率,资产负债率(长期),产权比率,已获利息倍数(利息保障倍数),现金流动负债比率,带息负债率
周转率:营业收入÷xx资产
营业成本÷存货
周转天数:360÷周转率
盈利能力:营业利润率,总资产报酬率(总资产净利率),净资产收益率,成本费用利润率,资本收益率,利润现金保障倍数
经济增长状况分析:营业收入增长率,总资产增长率,营业利润增长率,资本保值增值率,资本积累率,技术投入比率
获取现金能力:销售现金比率,每股营业现金流量,全部资产现金回收率
上市公司指标:市盈率,每股收益
*2.杜邦分析法:
净资产收益率=总资产报酬率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
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