净利润在财务报表哪里看(企业累计亏损怎么看)

2023-01-12 11:55:59

前两篇写了资产负债表和现金流量表,今天聊聊利润表。

1、什么是利润表

利润表,又叫损益表。

反映企业在一段时期内的经营成果,记录了企业在这段时间内的销售收入、销售成本、经营费用、税收状况,从中可以看出企业在这段时间内的利润或亏损情况。

资产负债表就像一张照片,记录某一个时刻的企业资产状况,利润表像是一部电影,体现的是一段时间内的企业经营状况。

2、如何阅读利润表

(1)利润表结构非常简单,从最上方的营业总收入开始到最下方的净利润

以苹果公司的利润表为例,表格最上方显示的是过去三个财年的总营收及构成,苹果公司把收入分为产品和服务两大类,目的就是为了让投资者一眼就能分辨出,某一类的收入在一个财年里的表现。

(2)与营业收入相对应的是营业成本,通常是生产产品和服务而产生的直接成本

营业收入—营业成本=毛利润

毛利润/营业收入=毛利润率

毛利润率不仅要关注数据,还要关注历年变化,毛利润率越高,说明公司的产品溢价很高。

比如茅台2021年毛利润率可以达到76%,通常来说躲开毛利润特别低的企业,会降低投资风险,而毛利润高的企业更有吸引力。

由下图可以看到,过去三年苹果的毛利润率分别为37.82% 、38.23%、 41.78%,稳步提升的毛利润率,说明这家企业的产品比较有竞争力。

(3)接下来是运营成本

通常包括销售及市场推广成本、产品研发成本、管理费用等,在这个部分投资者应该关心的问题主要有以下几个:

第一,这部分的总成本占营收的比例是多少?

第二,相比往年是否有特别大的变化,如果有,它的原因是什么?

第三,运营成本的比例和同行业企业相比是否异常?

如果上面这些问题有异常,就需要深挖其中的原因了。

苹果公司过去三年的运营成本占总营收的比例分别为16%、14.1%、12%,非常清晰地逐年下降

毛利润—运营成本=营业利润

这是利润表上最重要的一个指标,持续提高的营业利润和营业利润率是一家企业蒸蒸日上、赚钱能力提高的核心指标之一。

苹果公司过去三年的营业利润率:24.6% 24.15%和29.78%,非常强势和稳定。

接下来是公司的其他收入和税收支出,再进行加减调整后的收入就是净收入。

为什么营业利润是利润表上最重要的指标?

因为它把非企业主营收入的一些其他收入剔除了,使得一些一次性和偶然产生的收入没有混杂在其中,影响投资者对于企业的判断。

因为非主营业务产生的收入都是不稳定的,如果一家企业经常靠主营业务外的收入来粉饰利润表,这样的企业多数有猫腻,应该警惕。

最下面就是我们最熟悉的净利润。

很多人拿到利润表第一眼就是会去看净利润和每股收益的数字,但实际上净利润和企业赚到的钱并不是一个概念。

一个公司完全可能在净利润为零的情况下赚到非常多的现金,也有可能在净利润爆表的情况下,一分现金都没有赚到。

一个快速检测净利润是否有水分的做法,把净利润与现金流量表中的经营活动现金流数据进行对比:

净利润>经营活动现金流,收入质量较低;

净利润<经营活动现金流,收入质量较高;

一个优秀的企业不一定在乎利润表有多好看,但它一定很在意自己的现金流。

比如,亚马逊经常故意做低净利润,但现金流非常好,过去三年亚马逊的经营活动现金流都要高出净利润,亚马逊故意公布低利润,是因为它把赚到的绝大部分钱直接投资回公司,以便在未来获得更多利润。

3、总结

利润表是三大财务报表中最简单直白的一张表,也是最被投资者关注的表,企业赚了多少钱,一看就知道,大家也喜欢赚钱多的企业。

但同时也要对比其他数据,比如和其他同行企业之间的成本、税收、费用对比,还有最近几年的数据对比,看看变化情况,这个非常重要。

财务报表是很重要的辅助分析工具,但不是唯一,不可以迷信财务报表,但也不可不读。

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