杜邦分析法怎么分析(净资产收益率计算公式)

今天聊聊杜邦分析法，是美国杜邦公司创造的，就是我们很熟悉的净资产收益率，一直以来作为国资管理层考核最重要的财务指标，我之前面试财务人员时经常问他们，一时大多回答不上来，考试一过大多忘记了。

净资产收益率=资产净利率✕权益乘数，将资产净利率再分解为销售净利率✕资产周转率，具体就不再继续分解了，该公式实质是净利润越大(方式主要是提高毛利，降低期间费用)，资产周转快(主要是提高销售规模)，前者如白酒龙头茅台公司，后者如乳业龙头伊利公司，权益乘数主要是加大财务杠杆，这样理解就能掌握该分析方法的实质。

当然杜邦分析法最大的缺陷是不能反映公司的现金流量，例如，公司净利润10亿元，但是应收账款可能远超10亿元，其中可能发生不能收回的欠款形成坏账，所以期末务必对各项资产进行减值测试，将净利润的水分挤干，该指标才能反映公司真实的经营业绩。